奇顺投资：PTA短期波动调整，上升趋势恒定奇顺投资：PTA短期波动调整，上升趋势恒定新的冠状疫情在海外扩展影响，市场混乱情绪减少，隔夜原油走弱，日内不受沙特能源大臣讲话及天津疫苗消息影响小幅下跌。基本面PTA短期不受供需矛盾影响，网卓新闻网，部分装置主动采行叛负荷操作者，目前整体开工率有所回升，库存保持高位无法消化。

下游聚酯开工率小幅回落至61.5%，终端制造业不会贬值24%，下旬随着企业更进一步停工，市场需求或更进一步减少，变换PTA加工费较低，或容许价格暴跌空间，但供需压力容许涨幅。终端织机负荷提高较快，工厂市场需求仍尚待完全恢复，而聚酯及PTA动工持稳，产业链去库工程进度较快，而外部新冠疫情蔓延，宏观系统性风险较小，但较低加工费给与必要承托，短期市场慎重对待，注目市场需求完全恢复情况，但由于季节性及疫情影响，PTA社会库存剧增。

据理解，目前社会库存早已突破200万吨，较节前减少50万吨左右。事实上，由于每年一季度正处于季节性累官库周期，今年春节期间累官库本就在市场预期中，而往年随着节后下游动工，累官库压力不会逐步获释，但今年由于新冠肺炎疫情影响，各地防疫措施大大升级，下游动工广泛延期，加之PTA供应维持比较韧性，以致市场累官库超强预期。此外，由于疫情影响，交通管控较严，物流有限，加之市场需求较强，PTA工厂库存积压更为相当严重。

一方面，由于物流影响，聚酯工厂辅料库存闻讯，产成品库存积压；另一方面，员工到岗较慢，即便返岗也必须隔绝，以致聚酯负荷完全恢复受限。不过，物流正在逐步提高，加之各地实施前进企业大力停工措施，3月聚酯负荷将有所提高。

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